Les Effets De L’offre De Credit Sur Les Fluctuations Economiques Dans La Cemac

  • Prudence Love Angèle Mouakassa Faculté des Sciences Economiques, Université Marien NGOUABI, Congo-Brazzaville
  • Rufin Willy Mantsie Faculté des Sciences Economiques, Université Marien NGOUABI, Congo-Brazzaville
Keywords: Offre De Crédit, Fluctuations, Modèle À Correction D’erreur En Données De Panel À Version ARDL

Abstract

Cet article vise à montrer que l’offre de crédit entretient les fluctuations économiques dans la CEMAC. Cette jonction se situe dans le prolongement de la «Théorie autrichienne du cycle économique » deMises (1953).Cet article fait également appel au modèle à correction d’erreur en données de panel à version ARDL. Il ressort de ces résultats que la composante cyclique du crédit est positivement liée à celle des fluctuations économiques dans tous les pays de la CEMAC. Ce résultat signifie qu'au cours de la période considérée (1980- 2016), l’offre de crédit a un caractère pro cyclique vis-à-vis de l'activité. Et, l’offre de crédit influence positivement le cycle économique. Cependant, l’IPC et le spread de taux d’intérêt contribuent négativement et significativement à l’explication des cycles économiques dans cette union monétaire. Ce résultat confirme donc l’hypothèse autrichienne centrale selon laquelle l’expansion est générée par une baisse du taux d’intérêt sous son niveau naturel et dure jusqu’à ce que cet écart se soit résorbé. Cependant, les effets négatifs de court terme de l’offre de crédit tiennent aux effets négatifs produits par le spread du taux d’intérêt et à la déconnection des politiques monétaires à l’activité. Il est donc nécessaire que les autorités monétaires réduisent les difficultés d’accès au crédit pour les PME, en rendant des ressources longues disponibles, et exigent aux entreprises de fiabiliser des documents financiers afin d’assurer un cadre optimal de financement des économies de la CEMAC.

This article aims to show that the supply of credit maintains economic fluctuations in CEMAC. This is an extension of Mises "Austrian Economic Cycle Theory" (1953). This article also uses the ARDL version of the panelerror model. The results show that the cyclical component of credit is positively related to that of economic fluctuations in all CEMAC countries. This result means that during the period under review (1980-2016), the supply of credit is pro-cyclical with respect to the activity. The supply of credit also has a positive influence on the economic cycle. The CPI and the interest rate spread contribute negatively and significantly to the explanation of economic cycles in this monetary union. This result thus confirms the central Austrian assumption which states that the expansion is generated by a lowering of the interest rate below its natural level, and it lasts until this gap has subsided. The short-term negative effects of the credit supply stem from the negative effects of the interest rate spread and the disconnection of monetary policies from activity. It is therefore necessary that the monetary authorities should reduce the difficulties of access to credit for SMEs. This is possible by making large resources available, and this requires companies to make financial documents reliable in order to ensure an optimal financing framework for the CEMAC economies.

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Published
2019-12-31
How to Cite
Mouakassa, P. L. A., & Mantsie, R. W. (2019). Les Effets De L’offre De Credit Sur Les Fluctuations Economiques Dans La Cemac. European Scientific Journal, ESJ, 15(34), 316. https://doi.org/10.19044/esj.2019.v15n34p316